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《投资银行学》企业上市.doc

  • 上传人:奥****文
  • 文档编号:257155
  • 上传时间:2022-09-23
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    1、 投资银行学辅导资料六主 题: 企业上市内 容:第四章 企业上市4.1 发行上市(1)发行上市概述首次公开发行首次公开发行(IPO),是指股份有限公司首次公开向投资者发行股票。公开发行的股票可以上市也可以不上市,但在我国,公开发行的股票必须上市。发行上市的利与弊利:有利于企业筹集资金;有利于提高企业的资信;有利于完善治理结构。弊:信息公开披露;增大经营者压力;分散控制权;运作费用加大。(2)上市标准(3)发行上市的程序聘请中介机构选择中介机构的标准是否具有从事证券业务的资格;执业背景;业内声誉;沟通协调能力;收费标准中介机构的类型保荐机构;律师事务所;会计师事务所;资产评估事务所;财经公关顾问。

    2、改制重组尽职调查:是中介机构进场后的首要工作。改制重组的模式:国有企业整体改制;有限责任公司整体变更;分立重组;发起新设股份有限公司上市辅导1、辅导目标促进辅导对象建立良好的公司治理机制,形成独立运营和持续发展的能力;督促公司的董事、监事、高级管理人员全面理解发行上市有关法律法规、证券市场规范运作和信息披露的要求;树立进入证券市场的诚信意识、法制意识,具备进入证券市场的基本条件。2、辅导程序选聘辅导机构签订辅导协议辅导登记备案与审查实施辅导方案辅导验收持续辅导3、辅导工作监督辅导工作的监管机构是中国证监会,它对首次公开发行股票前的辅导工作进行监督和指导。其派出机构负责辖区辅导工作的监督管理。申。

    3、报、核准、注册申报材料包括要求在指定报刊及网站披露的文件和不要求披露的文件。要求在指定报刊及网站披露的文件:招股说明书及摘要、发行公告。不要求在指定报刊及网站披露的文件:主承销商的推荐文件、发行人律师的意见、发行申请及授权文件、募集资金运用的有关文件、股份有限公司的设立文件及章程、发行定价及发行定价分析报告、其他相关文件。发行上市发行定价:合理定价是股票成功发行上市的核心,目前采用的估值方法主要是可比公司法和现金流折现法。路演:路演是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研与推介活动。发行方式:上网定价发行;向机构投资者配售股票股票上市:发行完成后,发行人向证券交易所提出股票上市申请,由证券交易。

    4、所依法审核同意,并由双方签订上市协议,股票在交易所挂牌交易。4.2 买壳上市(1)买壳上市的成本收益分析(2)选择壳公司买壳的对象壳公司实壳公司保持上市资格;业务规模相对较小、业绩一般;总股本与发行在外的流通股规模均较小;股价较低。空壳公司主营业务陷入困境或遭受重大损害,公司业务萎缩或即将停业,公司已无发展前途,但股票仍在股市流通、交易,而股价持续下跌或股票即将停牌交易的壳公司。净壳公司净壳公司是指无法律纠纷、无负债、无遗留资产的壳公司。壳公司的选择原则股本结构和股本规模股票的市场价格经营业绩和经营业务财务结构(3)买壳买壳的模式:股权的有偿转让:收购公司根据协议受让壳公司全部或部分股权,从而。

    5、取得壳公司控制权的买壳行为。股权无偿转让或划转:政府(国有股权的持有者)通过行政手段将上市壳公司的产权无偿划归收购公司的行为。二级市场收购:通过收购在二级市场上的流通股份而取得上市壳公司控制权的行为。资产置换式收购:收购方以资产或其持有的其他公司的股权来换取壳公司的股权。(4)反向收购清壳:即壳公司的资产剥离过程,剥离上市公司原有不良资产。资产注入:将新股东的优质资产注入上市公司,通过资产重组,上市公司主要得到的收益是优质资产所产生的新利润。资产置换:用买壳方的优良资产来置换原有的不良资产,这是反向收购的一种重要方式。(5)业务整合业务整合是买壳上市的最后一步,直接影响到上市公司股价的表现。典型例题:【例题判断题】二级市场收购是通过收购在二级市场上的流通股份而取得上市壳公司控制权的行为。( )A对B错【答案】A第4页 共4页。

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